CCIV와 루시드 합병 사례로 보는 미국 SPAC 투자(Feat. SPCX)

SPAC(Special Purpose Acqusition Company, 기업 인수 목적회사)는 공모한 투자금으로 상장되지 않은 유망기업과 합병하여 그 기업을 재상장하는 것을 목적으로 하는 특수목적회사입니다.

유망 기업은 자체 IPO(Initial Public Offering, 기업공개)를 하지 않고 SPAC과 합병함으로써 상장할 수 있기 때문에 이 방식을 택합니다.

투자자는 SPAC을 매수하여 상장할 유망 기업에 투자하는 것입니다. SPAC은 아래와 같은 단계로 목적을 달성합니다 

• 자금 공모를 하기 전인 Pre-IPO
• 인수합병 대상 기업을 물색하는 Serching
• 대상 기업에 합병 의향서를 제출하는 LOI(Letter Of Intent)
• 대상 기업과 합병 협약서를 작성하는 DA(Definitive Agreement)
• 대상 기업과 합병, 재상장하여 Closing

 

일반적으로 기대를 많이 받는 유망 비상장 기업들이 상장하는 경우 '상장 대박'을 만들기 때문에 공모주 투자나 SPAC 투자에 관심이 쏠립니다. 

SPAC이 상장되는 경우 컨셉트는 있지만 어떤 기업과 상장할지 정해진 상태가 아니기 때문에 초기에는 그 SPAC을 상장한 주체가 누구인지에 따라 주가가 달라집니다. (SPAC 최초 공모가는 $10)

 

CCIV(Churchill Capital Corp. IV)는 Churchil Capital이 상장한 SPAC입니다. 마이클 클레인(Michael Klein)이 이끄는 이 SPAC은 2020년 여름 무려 20억 달러 이상을 모금하며 상장되었습니다. 

 

2021년 1월 11일 블룸버그는 CCIV가 루시드 모터스(Lucid Motors INC)와 합병할 것이라는 보도를 합니다. 루시드 모터스는 하이엔드 전기차 모델을 제조하는 기업으로, 2021년 첫 번째 모델 Lucid Air 생산을 앞두고 있습니다. 

 

©2021 Lucid. All rights reserved

 

주행거리 성능에서 테슬라의 모델들을 압도하고 있는 루시드 에어로 테슬라, 메르세데스의 라이벌이 될 기업으로 평가받습니다.

루시드 모터스의 CEO 피터 롤린슨(Peter Rawlinson)은 Tesla의 수석 엔지니어 출신으로 Model S의 출시 발표를 직접 진행하기도 했습니다.

이 기업의 최대 주주는 사우디 아라비아의 Public Investment Fund입니다. SPAC 스타 중 한 명인 마이클 클레인은 사우디 국영 석유회사 아람코의 IPO 자문 역할을 했기 때문에 더욱 이 합병의 가능성이 높다고 평가받았습니다.

 

©2021 Bloomberg L.P. All Rights Reserved

 

그리고 2월 20일, 블룸버그에서 CCIV와 루시드 모터스의 합병이 CCIV 주당 $10 기준 15억 달러 가치로 이루어질 거라고 보도했습니다. 

SPAC이 상장되고 유망한 기업과 합병할 것이 기대되는 단계에서 SPAC의 가격은 크게 상승합니다.

차마스 팔리하피티야(Chamath Palihapitiya)가 상장한 IPOA의 버진 갤럭틱 합병(SPCE), 마이클 클라인이 상장한 CCIV의 루시드 모터스 합병.

 

2021/02/21 - [SPAC] - IPOE - Sofi 합병 성공한 SPAC 리더 차마스 팔리하피티야의 다음 계획(Chamath Palihapitiya, Social Capital)

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2021/02/16 - [시장] - 버진 갤럭틱 홀딩스, 사업보고서로 하는 주가 예측 (Virgin Galactic Holdings, INC / NYSE : SPCE)

버진 갤럭틱 홀딩스, 사업보고서로 하는 주가예측 (Virgin Galactic Holdings, INC / NYSE : SPCE)

 

최근 대박 SPAC 합병 사례들이 연달아 터지면서 미국 SPAC 투자, SPAC 스타들을 따라가는 밈(Meme) 투자가 주류가 된 상황입니다.

 

앞서 말한 합병 협약서를 작성하는 DA 전 단계인 SPAC들에 분산 투자하는 액티브 ETF가 있습니다.

2020년 12월 15일에 등록된 터틀 택티컬 매니지먼트(Tuttle Tactical Management, TTM)의 SPAC 및 New Issue ETF, NYSE : SPCX 입니다.

※ 운용 비용 0.95% / 순자산 약 2122억 원 / 주당 가격 $ 32.20 (21년 2월 19일 기준)

 

SPCX는 적극적으로 시장 상황에 따라 홀딩 종목이 달라지는 액티브 ETF로 CCIV에 가장 많이 투자했습니다. 

(그리고 2월 12일 이후 SPCX의 홀딩 리스트에 CCIV는 없습니다.)

 

미국 SPAC에 투자하는 것은 게임스탑(GME)부터 국내에서도 화제가 되고 있는 밈 투자의 연장선에 있습니다.

다음 글에서는 차마스 파티하필리야의 소셜 캐피탈에 대해서도 알아보겠습니다. 

 

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