21년 1분기 사업보고서로 보는 DL이앤씨 주가 전망

아크로리버파크, 아크로리버하임, 아크로리버뷰 집값 상승에 배 아픈 경험이 있는 사람들에게 익숙한 이름들입니다.

'아크로'라는 브랜드는 DL이앤씨의 프리미엄 주거 브랜드입니다.

특히 최근, 역대 최고 분양가를 기록한 '아크로 서울포레스트'를 성공적으로 분양하여 사업역량을 인정받았습니다.

DL이앤씨는 대림산업에서 건설사업부문을 인적분할하여 설립된 회사입니다.
토목 / 플랜트 / 건축 부문의 사업을 영위하고 있고, 60% 이상의 매출이 건축부문에서 발생하고 있습니다.
국내 주식시장 모멘텀이 성장주에서 가치주로 이동하는 이 시점, 주목할만한 건설주 DL이앤씨 사업보고서를 함께 보겠습니다.

(c) 2021 DL이앤씨 All RIGHTS RESERVED.

---

재무 정보로 보는 DL이앤씨 밸류에이션

DL이앤씨의 시가총액은 약 2조 5,747억 원입니다. (2021. 05. 17. 종가기준)
인적분할 후 처음으로 발표된 이번 21년 1분기 실적 보고서를 보겠습니다.

매출액은 약 1조 6,996억 원
영업이익은 약 1,997억 원
잉여현금흐름은 약 4,497억 원 (CFO-CFI)
현금 및 현금성 자산은 약 2조 1,851억 원

어떤 기업이든 잉여현금흐름을 통해 실제 그 비즈니스가 얼마큼 현금을 벌어들이는지 보는 것이 중요합니다.
특히 건설주는 '떼인 돈이 없어야' 하고, 재무구조상 유동성이 중요하기 때문에 더욱 그렇습니다.

현시점 건설업종의 밸류는 전반적으로 좋습니다만, DL이앤씨의 경우 1분기 잉여현금흐름이 시가총액의 20% 정도이기 때문에 더욱 재무적으로 건강하다고 할 수 있습니다.

---

사업의 내용으로 보는 DL이앤씨 성장 모멘텀

사업보고서 중에서 그 기업이 스스로 해당 시장과 포지션을 어떻게 분석하고 있는지 보기 위해서는 '사업의 내용' 부분을 읽어봐야 합니다.

건설업은 수주산업이고 경기에 후행하는 산업이기 때문에 전반적인 산업구조, 산업활동의 변동 및 경제성장의 추세에 의해 영향을 많이 받고 있습니다. 특히 정부의 금융정책과 건설 관련 규제 등은 건설경기에 영향을 미치는 주요한 요인입니다.

글로벌 경기 회복에 따른 수출 개선 및 정부의 '한국판 뉴딜' 등의 경기부양책을 통해 국내 시장 경제 및 건설업은 완만한 회복세를 보여줄 것으로 전망합니다. 특히, 정부의 2.4 발표를 통한 대규모 주택 공급 확대 정책은 25년까지 주택시장의 성장으로 이어질 것으로 예상됩니다. 또한, 도로 등 SOC 공사 발주 증가는 토목 시장의 호조로 작용될 것입니다.

DL이앤씨는 정부의 '한국판 뉴딜', '대규모 주택 공급 확대'를 기회로 건설업의 전반적인 회복세를 기대하고 있습니다.

실제 국내 전문가 및 투자자들 역시 하반기 건설업종의 모멘텀을 기대한다는 분석을 내놓고 있습니다.

Copyright (c)  매경닷컴 . All rights reserved.

Copyright (c) NH투자증권. All rights reserved.

© 2021 LIFEPLUS. All Rights Reserved.

주택/건축 사업 분야는 업계 우위의 브랜드 경쟁력과 상품 경쟁력, 지속적인 원가 절감 노력으로 시장을 선도하고 있습니다. 최초의 브랜드 아파트인 'e편한세상'을 도입한 이래 약 15만 세대를 시장에 공급하였고, 프리미엄 브랜드인 'ACRO'를 시장에 정착시켜 역대 최고 분양가를 기록한 성수동 '아크로 서울 포레스트'를 성공적으로 분양하며 당사의 사업수행 역량을 보인 바 있습니다.

당사가 개발한 라이프스타일 맞춤 주거 플랫폼인 'C2 HOUSE'는 업계 최초로 평면 구조 특허를 획득하며 당사의 경쟁력을 높였고 향후 주택경기 하강 국면에 대비하여 임대주택사업 등 사업모델을 다각화하여 시장 경쟁력을 유지할 계획입니다.

건설업종 내에서 경쟁우위를 가질 수 있는 차별점으로는 역시 프리미엄 주거 브랜드 'ACRO'의 성공적인 시장 정착을 앞세워 제시하고 있습니다.

---

'주가는 시장의 관심을 먹고 자란다'는 말을 개인적으로 자주 떠올립니다.

기업의 가치가 아주 훌륭하더라도, 모멘텀이 없다면 밸류 트랩에 갇힌 채로 주가 상승을 끝없이 기다리게 될 수 있습니다.

나의 투자 로직이 후에 시장에서 공감을 받을 수 있는 것인지 확신이 생길 때 매수한다면, 소음에 흔들리지 않는 편안하고 우직한 투자를 시작할 수 있습니다.

발행 글을 읽고 도움이 되셨다면 우측 상단 구독하기 버튼과 글 하단 하트를 눌러주세요.
지인에게 공유하거나 댓글로 질문 또는 의견을 주신다면 더욱 감사합니다. :-)